Ons altın, son aylarda yaşanan geri çekilme ile birlikte Kasım ayından bu yana ilk kez 4.000 dolar seviyesinin altını gördü. Yıl başındaki zirveye kıyasla yaklaşık yüzde 26’lık değer kaybı yaşayan altın, yatırımcılar arasında “düşüş kalıcı mı, yoksa fırsat mı?” sorusunu yeniden gündeme taşıdı.
Kısa vadede dalgalı seyir beklentisi
UBS analistleri, mevcut teknik görünümün altın fiyatlarında kısa vadede 3.850 – 4.000 dolar bandında yatay ve dalgalı bir hareketin sürebileceğine işaret ettiğini bildirdi. Analizde, özellikle ABD enflasyon verileri ve ABD Merkez Bankası (Fed) politikalarına ilişkin beklentilerin fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmayı sürdüreceği vurgulandı.
Güçlü doların ve yüksek faiz ortamının altın üzerinde baskı oluşturduğu ifade edilirken, risk iştahındaki değişimlerin de kısa vadeli oynaklığı artırdığı kaydedildi.
Kısa vadeli baskılara rağmen UBS, altın için orta ve uzun vadede pozitif görünümünü korudu. Banka, önümüzdeki 12 ay içinde ons altının 5.200 dolar seviyesine ulaşabileceği öngörüsünü paylaştı.
Analistlere göre, Fed’in olası faiz indirim sürecine yaklaşması, küresel ekonomik büyümede yavaşlama beklentileri ve jeopolitik riskler altına destek sağlayan temel unsurlar arasında yer alıyor.
Doların seyri belirleyici olacak
Raporda, ABD dolarının kısa vadede güçlü seyrini koruyabileceği ancak uzun vadede bu gücün sınırlanabileceği değerlendirildi. ABD ekonomisindeki bütçe ve dış ticaret açıklarının dolar üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edilirken, tarihsel olarak zayıf dolar dönemlerinin altın fiyatlarında güçlü yükselişleri beraberinde getirdiği hatırlatıldı.
Altın piyasasını destekleyen en önemli unsurlardan biri olarak merkez bankalarının fiziki altın alımları öne çıktı. UBS, küresel merkez bankalarının yıllık 750 ila 1.000 ton arasında altın almaya devam edeceğini öngörürken, özellikle Polonya ve Çin gibi ülkelerin rezervlerini artırmasının fiyatlar için güçlü bir taban oluşturduğunu bildirdi.
Bu talebin tek başına sert yükseliş yaratmasa da düşüşleri sınırlayan önemli bir unsur olduğuna dikkat çekildi.
UBS analistleri, portföyünde altına yeterli ağırlık vermeyen yatırımcılar için mevcut seviyelerin “kademeli pozisyon artırımı” açısından değerlendirilebileceğini ifade etti. Ancak aynı zamanda kısa vadeli fiyat oynaklığının devam edebileceği uyarısında da bulunuldu.
Banka, altın piyasasında yönün büyük ölçüde Fed politikaları, dolar endeksi ve küresel ekonomik büyüme verileriyle şekilleneceğini vurguladı.
