Banka, özellikle Batılı yatırımcıların artan talebi ve merkez bankalarının güçlü altın alımlarının yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyebileceğine dikkat çekti.
Küresel piyasalarda altın fiyatlarının güçlü seyrini korumasıyla birlikte yatırım bankalarının değerli metale ilişkin beklentileri de yakından takip ediliyor. Goldman Sachs, altın fiyatlarında yukarı yönlü potansiyelin devam ettiğine işaret ederken, daha önce belirlediği 2026 sonu hedefinin üzerinde fiyatların görülme ihtimalinin arttığını değerlendirdi.
Banka, 2026 yıl sonu için ons altın fiyatına ilişkin 4 bin 900 dolarlık tahminini korurken, bu seviyenin kesin bir tavan olarak görülmemesi gerektiğine dikkat çekti. Özellikle yatırımcı talebindeki güçlenmenin merkez bankalarının devam eden alımlarıyla birleşmesi halinde altın fiyatlarında daha güçlü bir yükseliş yaşanabileceği belirtildi.
Yatırımcı Talebi Belirleyici Olacak
Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde, altının gelecekteki seyrinde Batılı yatırımcıların talebinin önemli bir belirleyici olacağı vurgulandı.
Batılı yatırımcıların altına yönelmesinin hız kazanması halinde piyasadaki talebin önemli ölçüde artabileceği belirtilirken, bu hareketin merkez bankalarının güçlü alımlarıyla desteklenmesinin fiyatlarda yeni bir yükseliş dalgası oluşturabileceği ifade edildi.
Yatırımcıların portföylerinde altına daha fazla yer vermesi, özellikle küresel ekonomik ve finansal belirsizliklerin devam ettiği bir dönemde değerli metalin fiyatını destekleyen unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Merkez Bankalarının Alımları Sürüyor
Altın fiyatlarını destekleyen diğer önemli unsur ise merkez bankalarının alımları olarak gösteriliyor.
Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürmesi, küresel altın talebinin güçlü kalmasına katkı sağlıyor. Goldman Sachs da merkez bankalarının devam eden güçlü alımlarının altın fiyatları açısından destekleyici olmaya devam edeceği görüşünde.
Banka, yatırımcı talebindeki olası artış ile merkez bankalarının alımlarının aynı dönemde güçlenmesinin fiyatlar üzerinde çift yönlü bir destek oluşturabileceğine dikkat çekiyor.
Opsiyon Piyasası Yeni Bir Ralli Tetikleyebilir
Goldman Sachs'ın analizinde dikkat çeken başlıklardan biri de altın piyasasındaki opsiyon pozisyonları oldu.
Altın fiyatlarının belirli opsiyon kullanım seviyelerine yaklaşması halinde, daha önce yükseliş yönlü opsiyon satan piyasa yapıcıların risklerini dengelemek amacıyla altın alımlarını artırmak zorunda kalabileceği belirtildi.
Bu durumun gerçekleşmesi halinde fiyat artışı yeni alımları beraberinde getirebilir. Artan alımların fiyatları daha da yukarı taşımasıyla birlikte, yükselişi destekleyen ve kendi kendini güçlendiren bir piyasa mekanizmasının ortaya çıkabileceği değerlendiriliyor.
Goldman Sachs analisti Lina Thomas da yükseliş yönlü opsiyonlara yönelik talepteki artışın altın piyasasında hem fiyat oynaklığını hem de yukarı yönlü riskleri artırabileceğine dikkat çekti.
Sert Yükseliş Kadar Düşüş Riski de Var
Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde yalnızca yükseliş senaryosuna odaklanılmadı. Banka, aynı piyasa mekanizmasının fiyatların gerilemesi halinde ters yönde çalışabileceği konusunda da uyarıda bulundu.
Altın fiyatlarında sert bir düşüş yaşanması halinde piyasa yapıcıların risklerini dengelemek amacıyla hedge pozisyonlarını çözmek için satış yapabileceği belirtildi. Böyle bir durumda artan satışların fiyatlar üzerindeki baskıyı daha da güçlendirebileceği ifade edildi.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde altın piyasasında yalnızca yükseliş ihtimalinin değil, sert fiyat hareketlerinin de gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.
Altında Oynaklık Beklentisi
Goldman Sachs'ın son değerlendirmesi, altın fiyatlarında 4 bin 900 dolar seviyesinin yukarı yönlü aşılabileceğine ilişkin beklentilerin güçlendiğini ortaya koyuyor.
Batılı yatırımcıların talebi, merkez bankalarının güçlü alımları ve opsiyon piyasasındaki pozisyonlanmaların aynı anda etkili olması halinde altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgası oluşabileceği belirtiliyor.
Öte yandan piyasa yapıcıların pozisyonlarını dengeleme biçimi nedeniyle olası bir düşüşün de satış baskısını artırabileceği ifade ediliyor. Bu nedenle altın piyasasında önümüzdeki dönemde hem yükseliş potansiyelinin hem de fiyat oynaklığının yüksek seyretmesi bekleniyor.
