Küresel piyasalarda son haftalarda yaşanan jeopolitik gelişmeler, merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentiler ve emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü altına yönelik beklentilerin yeniden şekillenmesine neden oldu. Özellikle ABD ile İran arasında devam eden diplomatik temaslar, enerji piyasalarındaki hareketlilik ve faiz oranlarına ilişkin öngörüler, değerli metal piyasalarında yön arayışını hızlandırdı.
Petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş dikkat çekerken, Brent petrolün yeniden varil başına 80 dolar seviyesinin üzerine çıkması küresel enflasyon beklentilerini artırdı. Buna karşın altın fiyatları son dönemde artan satış baskısının etkisiyle geri çekilmeyi sürdürdü. Piyasalarda yaşanan bu gelişmelerin ardından dünyanın önde gelen yatırım bankaları ve finans kuruluşları altın fiyatlarına ilişkin projeksiyonlarını güncelledi.
Küresel finans sektörünün en büyük oyuncularından JPMorgan, 2026 yılına yönelik ortalama ons altın tahminini aşağı çekti. Banka tarafından yayımlanan değerlendirme raporunda, daha önce 5 bin 708 dolar olarak öngörülen ortalama ons altın fiyatının 5 bin 243 dolar seviyesine revize edildiği belirtildi.
JPMorgan analistleri, özellikle yüksek faiz ortamının yatırımcıların faiz getirisi olmayan varlıklara yönelimini sınırladığına dikkat çekti. Raporda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faizleri beklenenden daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğine ilişkin beklentilerin altın üzerinde baskı yarattığı ifade edildi.
Bununla birlikte banka, küresel enflasyon risklerinin tamamen ortadan kalkmadığını, merkez bankalarının sürdürdüğü altın alımlarının ve olası jeopolitik gerilimlerin uzun vadede değerli metal fiyatlarını destekleyebileceğini vurguladı.
Uluslararası finans kuruluşu HSBC de altın piyasasındaki son gelişmelere ilişkin değerlendirmesinde fiyat hareketlerinin bir düzeltme sürecine girdiğine işaret etti.
Banka analistleri, son aylarda görülen güçlü yükseliş trendinin ivme kaybettiğini belirterek üçüncü çeyrek boyunca ons altının geniş ancak sınırlı bir bant içerisinde işlem görebileceğini öngördü.
HSBC'nin analizinde, yatırımcıların özellikle ABD tahvil faizleri, enflasyon verileri ve Fed'in para politikası kararlarına odaklanması gerektiği ifade edildi. Kısa vadede altını yukarı taşıyacak güçlü bir katalizörün bulunmadığını belirten uzmanlar, fiyatlamaların büyük ölçüde ekonomik verilerin seyrine bağlı olacağını kaydetti.
Altın piyasasında en dikkat çekici revizyonlardan biri ise Goldman Sachs tarafından yapıldı. Banka, ABD ekonomisindeki görünüm ve faiz indirimlerine ilişkin beklentilerdeki değişiklikleri gerekçe göstererek yıl sonu altın tahminini aşağı yönlü güncelledi.
Goldman Sachs, daha önce 5 bin 400 dolar olarak açıkladığı 2026 yılı sonu ons altın beklentisini 500 dolarlık düşüşle 4 bin 900 dolara indirdi.
Banka tarafından yayımlanan değerlendirmede, Fed'in faiz indirimlerine beklenenden daha temkinli yaklaşabileceği ve bunun da altının yükseliş potansiyelini sınırlandırabileceği ifade edildi. Ancak uzmanlar, yılın ikinci yarısında jeopolitik risklerin yeniden öne çıkması veya para politikasında beklenmedik değişikliklerin yaşanması halinde altın fiyatlarında yeni yükseliş dalgalarının görülebileceğine de dikkat çekti.
Piyasa uzmanlarına göre altının önümüzdeki dönemdeki seyrini belirleyecek en önemli unsurların başında küresel faiz politikaları geliyor. Özellikle ABD ekonomisinden gelecek büyüme, istihdam ve enflasyon verileri yatırımcıların yön arayışında belirleyici olacak.
Analistler, faiz oranlarının uzun süre yüksek seviyelerde kalmasının altın üzerinde baskı yaratmaya devam edebileceğini belirtirken, olası faiz indirimlerinin ise yatırımcı talebini yeniden artırabileceğini ifade ediyor.
Öte yandan Orta Doğu'daki gelişmeler, enerji fiyatlarındaki hareketlilik ve merkez bankalarının rezerv politikaları da altın fiyatlarının geleceği açısından yakından izlenen başlıklar arasında yer alıyor.
Küresel piyasalarda belirsizliklerin sürdüğü bir dönemde yatırımcılar, merkez bankalarından gelecek açıklamaları ve ekonomik verileri yakından takip ediyor. Büyük finans kuruluşlarının tahminlerinde aşağı yönlü revizyonlara gitmesi, altın piyasasında kısa vadeli beklentilerin zayıfladığına işaret etse de uzmanlar, değerli metalin güvenli liman özelliğini korumaya devam ettiğini vurguluyor.
Piyasalarda gözler önümüzdeki aylarda açıklanacak faiz kararları, enflasyon göstergeleri ve jeopolitik gelişmelerde olacak.
Not: Yatırım tavsiyesi değildir.
